丹羿月报 | 万物皆AI?(2023.04)

2023-04-07

丹羿月报 | 万物皆AI?(2023.04)

DANYITZ


丹丨心丨羿丨力丨专丨注丨价丨值丨成丨长


华尔街投资人还在纠结联储议息,中小银行资金外流和通胀率的蝇营狗苟之时,陆家嘴的饭局上讨论的已经都是碳基文明的黄昏和硅基文明的黎明,是如何逃脱费米悖论和大过滤器,是降临派和拯救派之争。这就是A股的格局,高下立判,胜负已分。


3月

市场表现

1. 月度主要数据表现

数据来源:东方财富choice;截止2023年3月31日


2. 申万一级行业涨跌幅TOP3

数据来源:东方财富choice;截止2023年3月31日


3月

市场分析

三月的A股仿佛重新回到了十年前那个 “ 互联网+ ” 时代,只不过这次把招牌换成了 “ 爱(AI)+ ” ——万物皆AI。基金经理的持仓中,有 “ 爱 ” 一飞冲天,没 “ 爱 ” 寸步难行。


A股最神奇的一种投资方法是 “ 映射投资 ” ,最常见于科技领域的新技术投资。当我们看到AI、互联网这类带有宏大叙事背景、改变人类命运的新科技时(常常发端于大洋彼岸的米国),就会疯狂地在国内寻找对应标的。由于两国在科技领域的实力差距,往往国内找不到有竞争力的企业。但二级市场不管—— “ 说你行你就行,不行也行 ” 。



于是乎,羸弱的身体换个金光闪闪的马甲,摇身一变,恍然就是改变人类的救世主。“ 一支穿云箭、千军万马来相见 ” 。三根大阳线后,市场各路资金云集,前呼后拥,共识逐渐形成,波澜壮阔的新主线浮出水面。


二级市场的投资者都知道,股票投资最难的是对企业估值。不管你用PE/PEG/PS,还是近两年流行的终局市值法,背后都反应投资者对被投企业的认可和信仰。而映射投资却不一样,认可产业趋势但不认可企业(或认可度不高)。这类投资的关键不是看被投企业的商业模式、核心竞争力,而是观察风什么时候停。要知道,经历过十年前 “ 互联网+ ” 时代的投资者可是摔过大跟头的。不过,认清本质也不妨碍参与其中——悲观者正确、乐观者赚钱,只是要记住风停的时候,不要在高位站岗。


2023年3月,中国官方制造业PMI为51.9,前值52.6,中国3月非制造业PMI为58.2,前值56.3。3月地产百强销售持续复苏,前三月全口径累计销售16635亿元,累计同比+2%;3月单月全口径销售7457亿元,环比+44%,同比+29%。统计局公布的1-2月规模以上工业企业利润总额同比下降22.9%。


数据有好有坏,显示经济仍是弱复苏态势。在流动性宽裕和经济偏弱的大环境下,弱经济关联的板块表现相对较好,但此次与14-15年相比仍有不同。本次是经济弱复苏,斜率向上。上次是2013年后经济一路下行,斜率向下。因此我们仍然认为,今年大概率是顺周期复苏和科技的交替上行,3月这种极端行情难以持续表现。


△ 点击图片可放大阅览

数据来源:克而瑞,国金证券研究所 


3月

操作回顾

本月持仓与上月变化不大。面对这种极致行情,我们一方面继续坚持自下而上寻找长期空间大、竞争力强的潜力标的,另一方面也持续观察AI产业发展,寻找合适位置的投资标的。坚持一步一个脚印,稳健前行是今年投资的主基调。




END


往期·点睛

○ 丹羿深度 | ADC药物—集靶向性和杀伤性的生物导弹

● 丹羿月报 | 港A分化(2023.03)

○ 丹羿深度 | 钙钛矿从0到1?


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1、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
(1)净资产不低于1000万元的单位;
(2)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
2、下列投资者视为合格投资者:
(1)社会保障基金、企业年金、慈善基金;
(2)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
(4)中国证监会规定的其他投资者。

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1、投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织;
2、个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币,且能提供相关财产证明的自然人;
3、个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币,且能提供相关收入证明的自然人。

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1、个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币;
2、公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

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