丹羿月报 | 万象更新,奋楫笃行(2025.3)
2025-03-03
DANYITZ
丹丨心丨羿丨力丨专丨注丨价丨值丨成丨长
2月
市场表现
1. 月度主要数据表现
数据来源:东方财富choice;截至2025年2月28日
2. 申万一级行业涨跌幅TOP3
数据来源:东方财富choice;截至2025年2月28日
2月
市场分析
春节期间DEEPSEEK横空出世,引爆全球。整个2月市场显现出明显的科技股结构性牛市特征。全月上证指数上涨2.2%,沪深300上涨1.9%,创业板指涨幅达5.2%;恒生指数一度突破24000点,创三年新高,年初至今恒指累计涨幅达14.4%引领全球资本市场,市场整体回暖明显。板块上看,计算机、机械设备、汽车、电子、钢铁上涨靠前且涨幅巨大;而煤炭、石油石化、银行、公用事业、交通运输跌幅靠前。
由DeepSeek引发的AI科技技术革命与开源生态,标志着中国科技资产正经历系统性的重估。外资纷纷上调中国股市2025年目标价,并将DeepSeek对中国股市比作了美股的chatGPT时刻。
港股成为此次全球资金配置中国科技资产的重要渠道,而恒生科技更是一马当先,2月累计涨幅达17.9%,同时南向港股通资金以日均净买入85亿的速度加速流入港股市场,显著增强港股定价权。A股市场的反弹则分化更加明显,国产AI算力、AI应用、AI终端智能汽车、机器人表现亮眼大幅上涨,但其他板块表现一般。
应该说中国资产的AI叙事刚刚开始,我们看到阿里巴巴将未来三年的资本开支大幅提高,看到腾讯史无前例地积极拥抱并接入Deepseek大模型,看到宇树机器人一个又一个惊艳的动作视频,也看到了中国头部车企与特斯拉FSD不相上下的自动驾驶能力。中国技术革命正在重塑全球竞争力,中国资产从 “ 规模红利 ” 正转向 “ 创新红利 ”。而全球资本增配中国核心资产有望从2025年开始迎来长期向上的趋势。
从科技股结构性牛市想要走向全面牛市,还差国内经济基本面触底回升的验证。我们对两会的相关货币、财政政策保持期待,对持续的以旧换新刺激扩大国内消费品需求保持乐观,对地产连续多年下跌之后的止跌企稳保持信心。
3月是 “ 冬去春来 ” 的转折之月,政策暖风与产业升级将共同构筑市场主线。我们延续 “ 科技引领+消费复苏 ” 的双轮策略,重点关注智能驾驶、AI端测应用以及消费服务龙头。“ 奋楫笃行,终抵彼岸 ”,愿与投资者共迎春晖,把握时代机遇。
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往期·点睛
重要声明
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