丹羿月报 | 市场磨底(2023.06)
2023-06-02
DANYITZ
丹丨心丨羿丨力丨专丨注丨价丨值丨成丨长
5月
市场表现
1. 月度主要数据表现
数据来源:东方财富choice;截止2023年5月31日
2. 申万一级行业涨跌幅TOP3
数据来源:东方财富choice;截止2023年5月31日
5月
市场分析
5月以来各大指数都出现了较大幅度下跌,恒生指数、深圳成指、沪深300、创业板指纷纷创出了年内新低,上证指数勉强在3200点整数关口获得支撑。全月只有公用事业、电子、通讯板块获得正收益,而建筑、牧渔、商贸板块跌幅较大。
究其原因,主要是今年以来经济 “ 强复苏 ” 的预期全面破灭,“ 弱复苏 ” 的情况进一步坐实,并且衍生出来对于未来经济进一步全面衰退的悲观预期。
我们不仅看到近月的社融、CPI和PPI等宏观数据低于预期,也观察到地产的新房销售、制造业订单的微观数据环比有所走弱,但经济疲软的预期大部分已反应在了当前股价之中。我们判断A股企业盈利增速的下滑周期已处于后半段,不过投资者在没有强力政策刺激的背景下,仍需通过月度或季度数据来检验上市公司财务数据的底在哪里。
数据来源:长江证券研究所
我们仍然需要耐心等待经济基本面与企业盈利的触底反弹。一方面,耐心等待那些调整两年多的优质股票东山再起的机会。另一方面,更重要的是寻找新时代市场的结构性机会——高端制造、科技和新事物等领域成长股的投资机会。
5月
操作回顾
5月我们减持了部分顺周期消费及互联网板块股票,同时适当增加了少部分未来看好的成长股——这类资产占比现在还不高,如果能有更好的价格我们将继续增加。
END
往期·点睛
重要声明
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